皖天然氣（SH：603689）并購控股股東旗下資產(chǎn)，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。

【資料圖】

日前，皖天然氣披露對外投資公告，公司擬以自有資金7296.14萬元收購控股股東安徽省能源集團有限公司（以下簡稱“皖能集團”）全資子公司安徽省綜合能源開發(fā)利用有限公司（簡稱“綜合能源公司”）的51%股權。

本次交易后，皖天然氣將全面進入綜合能源市場，并承擔綜合能源公司后續(xù)出資9.49億元，投資總金額將達到10.22億元。

皖天然氣表示，本次投資將開辟公司新能源汽車充換電、綜合能源站等相關業(yè)務，加快公司發(fā)展轉(zhuǎn)型，增加非管網(wǎng)資產(chǎn)業(yè)務比重和尋求新的利潤增長點，開辟新的發(fā)展賽道。

長江商報記者注意到，作為安徽國資上市平臺，皖天然氣主要從事安徽省內(nèi)天然氣長輸管線的投資、建設和運營，CNG/LNG、城市燃氣、設施安裝，以及綜合能源等業(yè)務。

近年來，皖天然氣通過加強管理、提質(zhì)增效，盈利能力逐步回升。2022年和2023年一季度，皖天然氣分別實現(xiàn)營業(yè)收入59.27億元、18.03億元，同比增長20.07%、8.2%；凈利潤2.58億元、1.05億元，同比增長25.16%、55.69%。

收購關聯(lián)公司控股權并承擔后續(xù)出資

資料顯示，皖天然氣此次擬收購的綜合能源公司為皖能集團的全資子公司，于2021年8月成立，主要從事投資建設、經(jīng)營管理綜合能源供應服務站（包含油、電、氣、氫四位一體）及驛站服務（包括商品零售、車輛相關便利服務）、新能源汽車充換電、光伏電站、冷熱電聯(lián)供等相關業(yè)務（以登記機關核準為準）。

按照增資計劃，皖天然氣擬以自有資金7296.14萬元收購綜合能源公司的51%股權，其中按照評估價款1.13億元計算，51%股權比例為5766.1416萬元，皖能集團于2023年5月29日完成增資3000萬元，按受讓股比51%計算為1530萬元。

目前，皖能集團直接及其與關聯(lián)方合計持有皖天然氣48.94%股權，因此本次交易構成關聯(lián)交易。

本次對外投資后，皖天然氣將持有綜合能源公司51%股權，綜合能源公司為上市公司控股子公司，皖能集團仍持有綜合能源公司49%股權。

長江商報記者注意到，取得綜合能源公司只是皖天然氣對其投資的開始。據(jù)皖天然氣披露，綜合能源公司目前注冊資本20億元，已實繳資本1.4億元，未認繳資本金為18.6億元，后續(xù)皖天然氣將與合資方皖能集團根據(jù)綜合能源公司項目進展，按照51%股權比例繳納出資，根據(jù)該項目注冊資本金，按照持股比例測算，預計后續(xù)皖天然氣需繳納資本金9.49億元。

綜上，包括本次收購價款及承擔后續(xù)出資在內(nèi)，皖天然氣或?qū)⒑嫌嫼馁Y10.22億元。

而皖天然氣也將此次關聯(lián)投資視為公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要一步。皖天然氣表示，本次投資將開辟公司新能源汽車充換電、綜合能源站等相關業(yè)務，加快公司發(fā)展轉(zhuǎn)型，增加非管網(wǎng)資產(chǎn)業(yè)務比重和尋求新的利潤增長點，開辟新的發(fā)展賽道。本次投資堅持了公司清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略，將推進公司從傳統(tǒng)清潔能源產(chǎn)業(yè)向綜合能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，努力打造公司成為優(yōu)質(zhì)綜合能源服務商。

需要注意的是，當前綜合能源公司的業(yè)績尚未釋放。2022年和2023年一季度，綜合能源公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入31.74萬元、101.18萬元，凈利潤-605.4萬元、-262.99萬元。截至今年3月末，綜合能源公司總資產(chǎn)2.22億元，凈資產(chǎn)1.76億元。

本次交易中，綜合能源公司整體評估價值1.13億元，較其凈資產(chǎn)增值額為889.15萬元，增值率僅為8.54%。

加強管理一季度毛利率凈利率雙升

作為安徽國資上市平臺，皖天然氣主要從事安徽省內(nèi)天然氣長輸管線的投資、建設和運營、CNG/LNG、城市燃氣、設施安裝以及綜合能源等業(yè)務。

皖天然氣在安徽省天然氣市場具有區(qū)域先入優(yōu)勢。目前，公司在安徽省內(nèi)建成投運的天然氣長輸管線占全省長輸管道總里程的約70%，依托西氣東輸、川氣東送等國家干線，不斷推進省級干線、支線管道、儲氣設施建設，基本構建起縱貫南北、連接東西、溝通西氣和川氣的全省天然氣管網(wǎng)體系。在全省氣源調(diào)度、保障安全平穩(wěn)可靠供氣方面發(fā)揮主導作用。

自2017年初登陸資本市場以來，皖天然氣的經(jīng)營業(yè)績雖然曾出現(xiàn)波動，但整體呈向上增長趨勢。2017年至2019年，皖天然氣的營業(yè)收入和凈利潤分別由25.71億元、1.24億元增長至41.71億元、2.24億元。2020年和2021年，為應對疫情的影響，幫助中小微企業(yè)降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，皖天然氣對天然氣短輸價格、城燃配氣價格進行短期下調(diào)，使得公司營業(yè)收入雖然同比繼續(xù)增長14.2%、3.63%至47.64億元、49.37億元，但凈利潤2.09億元、2.06億元，同比分別減少6.6%、1.3%。

直至2022年，皖天然氣業(yè)績重回增長通道，當期公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.27億元，同比增長20.07%；凈利潤和扣非凈利潤分別為2.58億元、2.54億元，同比增長25.16%、27.9%。

今年一季度，皖天然氣實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為18.03億元、1.05億元，同比繼續(xù)增長8.2%、55.69%。

長江商報記者注意到，氣源價格持續(xù)上漲并波動較大，給天然氣公司的經(jīng)營和保供帶來挑戰(zhàn)。2022年，皖天然氣實現(xiàn)輸售氣量30.94億立方米，其中長輸業(yè)務板塊輸售氣量30.11億立方米，CNG/LNG業(yè)務板塊銷售量1.32億立方米，城網(wǎng)業(yè)務板塊輸售氣量4.41億立方米。但報告期內(nèi)，皖天然氣主營業(yè)務天然氣銷售的毛利率8.38%，同比減少0.2個百分點。

在此背景下，皖天然氣加大了費用管控力度，通過加強管理、提質(zhì)增效，取得了較好的效益。今年一季度，皖天然氣的銷售費用、管理費用、研發(fā)費用和財務費用分別為428.73萬元、3085萬元、31.94萬元、886.36萬元，期間費用合計4432.03萬元，同比增長10.8%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，一季度，皖天然氣銷售毛利率10.44%，同比提升2.46個百分點；銷售凈利潤率5.93%，同比提升1.91個百分點。

需要注意的是，皖天然氣的償債壓力有所提升。截至2023年3月末，公司資產(chǎn)負債率51.2%，為公司上市后首次突破50%。

（圖片來源：veer圖庫）

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